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http://www.lemonde.fr/la-crise-financiere/article/2008/10/01/les-mots-cles-pour-comprendre-les-maux-de-la-finance_1101664_1101386.html

Les mots-clés pour comprendre les maux de la finance
LE MONDE | 01.10.08 | 13h48

Subprime.
Aux Etats-Unis, crédit hypothécaire accordé aux ménages modestes par des établissements non soumis à la réglementation bancaire, sans considération de leur incapacité à rembourser.

Titrisation.
Montage permettant à un établissement financier de transformer un lot de créances (immobilier, consommation...) en titres commercialisables dans le but de transférer à un tiers le risque de non-remboursement du crédit initial.

Marché interbancaire.
Chaque fois qu'une banque prête 1 000 euros, elle met en réserve, sur un compte de la banque centrale, 2 % de ce crédit, soit 20 euros. Si une banque n'a pas assez de réserves pour prêter, elle peut emprunter les réserves des autres banques. Ces prêts entre banques ont lieu sur le marché interbancaire.

Injection de liquidités.
Lorsque les banques ne peuvent - ou ne veulent plus - se prêter entre elles, elles se tournent vers la banque centrale. Celle-ci prête alors à court terme (de un jour à trois mois) en échange de titres.

Hors bilan.
Le bilan des banques n'est plus la photographie de leur patrimoine. La déréglementation et le progrès technologique ont donné aux institutions financières de multiples possibilités d'innover en matière de crédit et d'assurance financière, tout en échappant aux règles de prudence classiques en matière de fonds propres.
Le recours croissant à des instruments financiers n'impliquant pas la mobilisation d'actifs inscrits au bilan a fini par représenter une bulle financière échappant à tout contrôle.

CDO (Collateralised Debt Obligations).
Chaque CDO représente un lot de créances bancaires commercialisées dans le but de recréer de la liquidité ou de se défaire sur un tiers d'un risque de non-remboursement de crédit. Le CDO est une forme de titrisation.

CDS (Credit Default Swap).
L'acheteur du CDS paie une prime d'assurance au vendeur sans que celui qui assure ait l'obligation de mettre de côté des fonds pour garantir la transaction.

Article paru dans l'édition du 02.10.08